來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，10月21日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1352，較前一交易日繼續(xù)上漲20個(gè)基點(diǎn)，再次刷新匯改新紀(jì)錄。年初至今，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法存在著“前期悲觀后期樂(lè)觀”的改變，加之美聯(lián)儲(chǔ)最終推遲退出QE的外部影響，人民幣似乎有足夠升值的理由。

　　QE退出推遲、中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好助推匯率創(chuàng)新高

　　但分析人士認(rèn)為，美國(guó)QE即便推遲，也是箭在弦上，不得不發(fā)，很有可能在年底至明年初進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的退出階段。如果QE退出成為事實(shí)，熱錢流出中國(guó)將成為大概率事件，人民幣升值的動(dòng)力之一也就不復(fù)存在。今年二季度，美聯(lián)儲(chǔ)暗示開(kāi)始退出QE后，中國(guó)外匯就出現(xiàn)了凈流出，新興市場(chǎng)一度出現(xiàn)因熱錢流出而釀成的股市和匯率危機(jī)，這只是在QE退出“預(yù)期”影響下出現(xiàn)的結(jié)果，可想而知，當(dāng)“狼”真的來(lái)了，對(duì)中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)沖擊會(huì)有多大。

另外，從中國(guó)的貿(mào)易角度來(lái)看，國(guó)際清算銀行(BIS)周三最新公布的數(shù)據(jù)顯示，9月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為117.4，環(huán)比升值0.26%。強(qiáng)勢(shì)的人民幣是不是將繼續(xù)對(duì)未來(lái)出口增長(zhǎng)構(gòu)成壓制？中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，我們不僅應(yīng)該關(guān)注貿(mào)易順差，還要看貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度?，F(xiàn)在貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度不足1%，過(guò)去的貢獻(xiàn)度會(huì)達(dá)到40%，這種嚴(yán)重的扭曲跟我們的人民幣貨幣升值是有重要關(guān)聯(lián)的，所以貨幣升值削弱的是我們的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　匯率持續(xù)升值，外貿(mào)持續(xù)受打擊

　　譚雅玲進(jìn)一步表示，現(xiàn)在對(duì)出口的這種影響和抑制是非常明顯的?，F(xiàn)在為止貿(mào)易的增速只有6.7%，跟我們過(guò)去40%和20%速度相比較，是大大減弱了，所以我們應(yīng)該重視匯率對(duì)我們貿(mào)易本身層面的影響和干預(yù)。她認(rèn)為，現(xiàn)在大家不做貿(mào)易，不做實(shí)體和實(shí)業(yè)，這對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)，對(duì)于匯率本身基礎(chǔ)的支持性是在減弱而不是在強(qiáng)化。

　 　考慮到中國(guó)外貿(mào)的艱難局面，人民幣持續(xù)升值的空間已經(jīng)很小，最近的升值主要由于美國(guó)政府關(guān)門、中國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速回升這兩者之間的反差，加上中國(guó)上海 自貿(mào)區(qū)新建、料想會(huì)有改革措施出臺(tái)的三中全會(huì)即將召開(kāi)等預(yù)期，讓投資者短期將投資、投機(jī)資金投向中國(guó)，增加了對(duì)人民幣的需求。

　　警惕各方對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期反轉(zhuǎn)沖擊匯率